Les sociétés de capital-investissement axées sur la Chine luttent pour obtenir de nouveaux fonds, frappées par un scepticisme accru parmi les fonds de pension et les fonds de dotation américains quant aux risques politiques et de marché croissants de la plus grande économie d’Asie. en Chine, selon des personnes proches du dossier, qui ont demandé à ne pas être nommées en discutant d’informations privées. a interrompu les nouveaux investissements en Chine alors qu’elle évalue les risques. Cette réticence signifie que les fonds libellés en dollars américains qui investissent en Chine ont levé 1,4 milliard de dollars au premier trimestre, un troisième trimestre consécutif de baisse et le montant le plus bas pour la même période depuis 2018, selon à la société de recherche Preqin. Le recul touche même les noms chinois les plus en vue. Le fonds de Fred Hu, ancien faiseur de pluie de Goldman Sachs Group Inc., est encore à 500 millions de dollars à 1 milliard de dollars de moins que son augmentation maximale avec le temps qui presse. Au cours des années précédentes, les entreprises n’avaient eu aucun problème à atteindre le soi-disant plafond absolu – la taille maximale stipulée dans les accords de société en commandite. secteur – freinant les géants de la technologie tels que Tencent Holdings Ltd. et Alibaba Group Holding Ltd. Les États-Unis ont également imposé des sanctions aux entreprises chinoises et retiré certaines sociétés des marchés de New York. Désormais, les relations étroites entre la Chine et la Russie et les restrictions de voyage persistantes en Chine continentale et à Hong Kong ajoutent aux risques. Alors que les actions chinoises s’effondrent et que les cotations publiques stagnent, les sorties des sociétés de capital-investissement ont été modérées. Les observateurs de l’industrie disent qu’un bouleversement est à venir après des années de croissance fulgurante. Les solides antécédents sont désormais les plus durement touchés, et le secteur est prêt pour une consolidation si la prudence se poursuit, ont déclaré les gens. Même les noms établis mettent plus de temps à attirer les investisseurs. Le groupe Primavera Capital de Hu a pu atteindre son objectif de 4 milliards de dollars, mais il ne lui reste plus que deux mois pour atteindre son plafond de 4,5 à 5 milliards de dollars, ont déclaré les sources. L’entreprise n’a pas encore décidé si elle aura besoin d’une prolongation avant l’expiration de son délai fin mai, ont-ils déclaré. Des douaniers chinois hissent un drapeau chinois au lever du soleil lors d’une répétition pour une cérémonie de lever du drapeau le long du Bund, devant des bâtiments du quartier financier de Lujiazui à Shanghai, en janvier. | BLOOMBERG Fondé par les anciens de Goldman Sachs Group Inc. Frank Tang, FountainVest Partners est également en deçà de son objectif de plafond strict après avoir commencé la collecte de fonds fin 2020, ont déclaré les gens. Un porte-parole de Primavera a refusé de commenter. Les SMS et les e-mails adressés à FountainVest’s Tang n’ont pas reçu de réponse.Une collecte de fonds réussie prend généralement moins de 18 mois pour dépasser le plafond. « Tappé » Thomas Derr, porte-parole du système de retraite des employés de l’État de Pennsylvanie de 40 milliards de dollars, a déclaré qu’il n’a pas ‘t débattu ou pris position à l’égard de la réduction des investissements en Chine. Il a environ 2% d’exposition à la Chine.Harvard a refusé de fournir des informations sur sa part d’investissements en Chine.Compte tenu des incertitudes sur les marchés émergents, le Conseil d’administration de l’État de Floride a, pour l’instant, cessé de financer de nouvelles stratégies d’investissement en Chine alors qu’il continue pour évaluer les risques qui en découlent, selon Kent Perez, directeur exécutif adjoint. Le fonds de pension en a fait état lors d’une réunion publique en mars, décrivant les mesures prises à la suite de la réalisation d’une enquête sur ses avoirs en Chine plus tôt en 2022, a déclaré Perez. En janvier, le fonds avait moins de 3 % de ses 253 milliards de dollars d’actifs, qui comprennent le Florida Retirement System, investis en Chine. Le Washington State Investment Board, qui a 3,5 % de ses 156 milliards de dollars investis dans des actifs chinois, mène une analyse périodique des risques, y compris la Chine, car les questions géopolitiques reçoivent une grande attention. Le personnel présentera ses conclusions plus tard ce mois-ci, a déclaré Chris Phillips, un porte-parole. « Les marchés émergents font souvent partie intégrante du rapport sur les risques », a déclaré Phillips. « Nous passons beaucoup de temps à analyser les risques, mais cela se traduit rarement par un changement à court terme de la stratégie d’investissement. » La réduction des allocations globales intervient après que de nombreux fonds de pension américains ont en fait été « exploités » en termes de capacité de capital pour les nouveaux gestionnaires, dit l’une des personnes. Pourtant, certaines dotations et fonds de family office pourraient encore vouloir sur-allouer à la Chine, à la recherche de gestionnaires de capital-risque axés sur les soins de santé en raison de leurs rendements démesurés, ont déclaré les gens. L’Université d’État du Michigan ne change pas de stratégie en ce qui concerne la Chine , qui représente environ 2 % de sa dotation de 4 milliards de dollars. Il a investi 50 millions de dollars dans un fonds spéculatif long-short en Chine à la fin de 2021. « Nous ne cherchons pas à retirer quoi que ce soit », a déclaré Phil Zecher, directeur des investissements. « Nous sommes toujours préoccupés par les problèmes de gouvernance partout où nous investissons, qu’il s’agisse de la gouvernance d’entreprise aux États-Unis ou dans les pays auxquels nous sommes exposés. » Mais les investisseurs alternatifs déplacent leurs préférences vers d’autres marchés asiatiques – du moins à court terme. Une enquête menée par Preqin a montré que la moitié des 350 personnes interrogées considéraient l’Asie du Sud-Est comme la meilleure opportunité au sein des marchés émergents à la fin de l’année dernière, contre 37 % un an plus tôt. Le changement reflète le retard de certains investisseurs dans les engagements de capitaux prévus en Chine, a déclaré la société de recherche. plutôt qu’un mandat spécifique à un pays, ont dit les gens. En janvier, Blackstone Inc. a levé 6,4 milliards de dollars en Asie, près de 100 % des investisseurs de son premier fonds participant au deuxième pool de capitaux. plus de 30 % au second semestre de l’année par rapport aux six premiers mois de 2021, selon Bain. Seuls 35 % des gestionnaires de placements chinois étaient confiants dans les perspectives du pays, une vision fortement divergente qui pourrait signaler un changement fondamental dans les performances de la Chine en 2022, a déclaré Bain. Cela se compare à plus de 60% en Asie dans son ensemble. 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