Les efforts pluriannuels de la Russie pour supprimer l’emprise du dollar sur son économie et ses marchés financiers ont jusqu’à présent contribué à atténuer l’impact des sanctions des États-Unis et de ses alliés, alors même qu’ils déploient des mesures plus strictes qui pourraient tester l’étendue d’un véritable découplage du billet vert. La nation a réduit ses réserves en dollars à seulement 16% du stock de la banque centrale en 2021, contre plus de 40% quatre ans auparavant. Cela signifie pirater agressivement ses avoirs en bons du Trésor américain, réduire la propriété de près de 98 % par rapport au sommet de 2010 et retirer les actifs en dollars de son fonds souverain. Ces mesures aideront désormais à isoler la Russie de certaines des pires retombées de l’escalade des sanctions américaines et européennes. après que le président Vladimir Poutine a lancé une invasion à grande échelle de l’Ukraine. Alors que les sanctions empêchent jusqu’à présent le pays de faire appel aux investisseurs internationaux, les États-Unis interdisant de nouveaux achats sur le marché secondaire à partir de mars, les efforts visant à rendre la Russie moins dépendante du dollar pourraient atténuer leur impact et potentiellement donner à Poutine le temps de résister à des sanctions encore plus strictes, au moins pendant un certain temps. D’autres sanctions – telles que la limitation de l’accès de la Russie à Swift, une plate-forme de messagerie intégrée aux commandes et aux paiements internationaux – pourraient s’avérer beaucoup plus coûteuses et provoquer une réaction encore plus sévère sur les marchés mondiaux, mais de telles options divisent. Le Premier ministre britannique Boris Johnson ferait pression pour que la Russie soit expulsée, mais le président américain Joe Biden a évité une telle mesure jeudi. « La Russie a pris des mesures considérables pour se diversifier loin du dollar », a déclaré Ehsan Khoman, responsable des marchés émergents. recherche pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique à la MUFG Bank à Dubaï. « Cela a conduit à un certain degré de résilience, même si des sanctions économiques à grande échelle déclenchent une volatilité significative du marché et qu’une récession ne doit pas être négligée. » Bien sûr, il est presque impossible pour la Russie de se séparer complètement du dollar. Les principales exportations du pays sont le pétrole, les produits pétroliers et le gaz naturel, tous négociés de manière conventionnelle sur les marchés mondiaux en dollars. Certains contrats d’exportation de pétrole russe sont cependant désormais négociés en euros. Et avec l’attaque contre l’Ukraine qui a fait grimper le prix du brut au-dessus de 100 dollars le baril, la Russie pourrait de toute façon avoir moins besoin d’accéder aux marchés financiers étrangers, selon Paresh Upadhyaya, directeur de la stratégie de change chez Amundi Asset Management. vraiment besoin d’émettre des obligations », a-t-il déclaré. « Il n’y a aucune chance d’une crise de la balance des paiements lorsque vous combinez leurs réserves de change avec leur fonds de bien-être. » Vendredi, des manifestants manifestent contre l’invasion russe de l’Ukraine à Sydney. | AFP-JIJI La Banque de Russie estime que l’excédent du compte courant du pays en janvier a atteint un niveau record de 19 milliards de dollars, ayant plus que doublé par rapport à la même période en 2021. Son Fonds national de bien-être – un fonds souverain financé par le pétrole qui fait partie de Les réserves de la Russie — supervisent plus de 170 milliards de dollars ; depuis juin 2021, il ne détient aucun dollar. Expérience passée C’est loin d’être la première fois que la Russie se heurte à des sanctions d’autres grandes économies. Après son annexion de la péninsule de Crimée à l’Ukraine en 2014, la Russie a été suspendue du forum politique du Groupe des 8 et certains citoyens et entreprises russes ont été sanctionnés. Cela a encouragé les décideurs politiques russes à faire en sorte que l’économie ne soit plus si dépendante du dollar, y compris des mesures visant à régler davantage de transactions internationales dans d’autres devises. En 2020, l’euro a dépassé le billet vert en tant que principale devise pour fixer le prix des exportations russes vers la Chine, qui est devenue l’un des principaux partenaires commerciaux du pays. Ce mois-ci encore, le producteur de gaz public Gazprom Neft a déclaré qu’il n’accepterait le yuan que pour ravitailler les avions russes dans les aéroports chinois. En effet, la part du dollar dans les recettes d’exportation russes est passée de 69 % en 2016 à 56 % au premier semestre 2021. , tandis que l’euro a doublé à 28%, selon une étude de l’économiste Anna Zadornova d’UBS Group AG. Restreindre l’accès à Swift, qui gère les paiements dans de nombreuses devises différentes, pourrait causer de graves difficultés. Alors que Bank of Russia dispose d’un système de messagerie qui pourrait être utilisé comme remplacement potentiel de Swift, il n’est actuellement utilisé que de manière limitée. Lorsque l’accès de la Russie à Swift a été menacé en 2014, Alexei Kudrin, ancien ministre des Finances proche de Poutine, a estimé que cela pourrait réduire le produit intérieur brut de la Russie de 5 % en un an. Narain, responsable de la stratégie cross-asset pour les marchés émergents chez UBS, a déclaré avant les dernières sanctions américaines. « Alors que la Russie s’efforce de réduire sa vulnérabilité à cela, cela pourrait encore être un choc économique négatif important. » Un signe de taux de change à Moscou jeudi. L’attaque de la Russie contre l’Ukraine a suscité une condamnation internationale et des sanctions punitives contre Moscou, faisant chuter les marchés dans le monde entier. | BLOOMBERG Biden s’est abstenu d’annoncer des restrictions à l’accès de la Russie au système Swift lors d’un discours jeudi, mais a soutenu qu’une telle décision était une option. Le président a plutôt promis d’infliger un « coût sévère à l’économie russe » et a dévoilé une nouvelle liste de sanctions qui, selon lui, limiteraient la capacité de la Russie à faire des affaires en dollars, en euros, en livres et en yens. Les grandes sociétés pétrolières pourraient également devenir la cible de sanctions, ce qui rend difficile la réalisation de transactions. Pourtant, à moins de mesures plus drastiques, les investisseurs considèrent que la Russie est capable de résister aux sanctions. « La Russie s’est isolée des marchés mondiaux », a déclaré Simon Harvey, responsable de l’analyse des devises chez Monex. Europe Ltd. « Elle a tiré les leçons des 10 dernières années et s’est positionnée pour cette éventualité. Mais il y a le risque que les sanctions doivent maintenant être beaucoup plus larges pour avoir un impact sur l’économie – je pense que c’est pourquoi vous voyez cette réaction du marché. À une époque à la fois de désinformation et de trop d’informations, un journalisme de qualité est plus crucial que jamais. En vous abonnant, vous pouvez nous aider à bien raconter l’histoire. ABONNEZ-VOUS MAINTENANT GALERIE PHOTO (CLIQUEZ POUR AGRANDIR) .