Le gouverneur Haruhiko Kuroda entame sa dernière année complète à la tête de la Banque du Japon au milieu d’indices de mécontentement du public face à la hausse des prix qui pourraient façonner l’orientation de la banque centrale après son départ ou même dès les prochains mois. Alors que l’inflation au Japon reste faible par rapport à Aux États-Unis et dans d’autres grandes économies, il semble avoir pris suffisamment de vitesse pour déclencher un changement d’optique. la première fois depuis plus de sept ans, selon des personnes proches du dossier. Alors que près de 80% des économistes interrogés par Bloomberg pensent qu’il est peu probable que la BOJ prenne des mesures cette année pour lutter contre l’inflation ou un yen plus faible qui fait grimper les prix à l’importation , certains d’entre eux voient le mécontentement potentiel du gouvernement dans une année électorale contribuer à un scénario de risque extrême pour l’action. « Le sujet le plus important pour la BOJ cette année est de savoir comment househol ds réagissent à l’inflation et comment cela influence les politiciens », a déclaré Hiromichi Shirakawa, économiste en chef pour le Japon chez Credit Suisse Group AG et ancien responsable de la BOJ. « La haine du public pour l’inflation est un facteur extrêmement important dans la conduite de la politique monétaire. C’est clair si vous regardez les États-Unis « Pour le Premier ministre Fumio Kishida, la gestion de l’opinion publique est essentielle avant les élections nationales de cet été qu’il doit gagner de manière convaincante pour renforcer le soutien à plus long terme de son administration. En octobre, lorsque les prix de l’essence ont atteint un sept Au plus haut de l’année, Kishida a fait semblant d’ordonner à ses ministres de surveiller les prix du pétrole. Son plan de relance offrait également un soutien à certaines entreprises gourmandes en carburant. « Tout changement de politique cette année résulterait de la pression du gouvernement sur la banque face au fort mécontentement du public face à l’inflation », a déclaré l’économiste Izuru Kato de Totan Research. « Je vois environ 30% de chances que cela. » Le gouvernement choisira des remplaçants pour cinq des neuf membres du conseil d’administration de la banque, y compris Kuroda et ses deux adjoints, dans les 16 prochains mois. La sélection de deux nouveaux membres débutant au conseil cet été pourrait servir de premier indice de ce qui attend une BOJ post-Kuroda. Les économistes interrogés affirment que dans le scénario improbable, la BOJ réagit aux pressions sur les prix ou à la faiblesse du yen, le plus Au-delà d’un changement dans les communications, 19 % des personnes interrogées ont déclaré que la BOJ pourrait déplacer son objectif de rendement obligataire à 10 ans vers une échéance plus courte ou élargir la fourchette autour de l’objectif existant au-delà d’une limite supérieure. d’environ 0,25%. « Nous voyons une chance que la BOJ ramène l’objectif de rendement à 10 ans à un objectif à 5 ans au second semestre de cette année », a déclaré Takeshi Yamaguchi, économiste en chef pour le Japon chez Morgan Stanley MUFG Securities. « Mais c’est moins pour un resserrement que pour la durabilité » de la politique de contrôle de la courbe des taux de la banque, a-t-il ajouté. a été la devise majeure la moins performante au monde au cours des 12 derniers mois alors que la BOJ maintient la relance en place tandis que la Réserve fédérale et d’autres banques centrales se resserrent alors qu’elles cherchent à freiner l’inflation. réalisation », a déclaré Shigeto Nagai, qui dirigeait le département international de la BOJ au milieu des années 2010. « La banque ne prendrait pas le risque d’inverser cette tendance. » Néanmoins, la situation des prix au Japon est délicate. Les entreprises sont confrontées aux prix des intrants les plus élevés depuis des décennies. Alors que les entreprises restent réticentes à répercuter ces coûts sur les acheteurs, elles ne peuvent pas continuer à absorber des coûts plus élevés indéfiniment. L’indicateur clé des prix à la consommation du pays peut également exagérer la faiblesse de l’inflation. Les données montrent que les prix de base n’ont augmenté que de 0,5 % en novembre, mais le mesure aurait atteint l’objectif de 2 % de la BOJ sans l’impact des frais de téléphone qui ont été fortement réduits sous la pression du gouvernement. les attentes d’inflation sont déjà à leur plus haut niveau depuis 2008, en grande partie à cause du prix plus élevé de l’essence. La stagnation des salaires, un problème de longue date pour les travailleurs du pays, est l’une des raisons pour lesquelles la majorité des économistes ne voient toujours pas d’action majeure de la part de la banque cette année ou la prochaine. un pic de spéculation. « Nous pensons que les marchés pourraient temporairement tenir compte de la perspective d’une normalisation précoce avec un renforcement des attentes d’inflation et une inflation réelle continuant de surprendre à la hausse », ont écrit les économistes de Barclays dirigés par Tetsufumi Yamakawa, un ancien responsable de la BOJ, dans un rapport. La semaine dernière. À une époque à la fois de désinformation et de trop d’informations, un journalisme de qualité est plus crucial que jamais. En vous abonnant, vous pouvez nous aider à bien raconter l’histoire. ABONNEZ-VOUS MAINTENANT GALERIE PHOTO (CLIQUEZ POUR AGRANDIR) .