À Hong Kong, il y a un débat animé sur ce qu’il faut faire avec la plate-forme de cotation alternative en proie aux scandales de la ville, autrefois présentée comme la réponse de l’Asie au Nasdaq. jusqu’à 9 800%, n’a pas vu d’inscription depuis janvier 2021 après en avoir enregistré plus de 70 il y a à peine quatre ans. L’année dernière, les volumes d’échanges ont chuté à 62 % en dessous de leur sommet de 2015. pour une plate-forme pour les entreprises émergentes – est actuellement débattue par les décideurs de Hong Kong. Le gouvernement envisage d’assouplir les règles de cotation pour les nouvelles entreprises technologiques alors que Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. et les régulateurs discutent de la manière d’accueillir la collecte de fonds par des entreprises en démarrage sans revenus ni bénéfices. place dedans », a déclaré Catherine Leung, présidente de la Chambre des sociétés cotées de Hong Kong. « C’est un problème qui doit être résolu. » La bourse a lancé un examen du GEM et est en pourparlers avec la Securities and Futures Commission (SFC), le régulateur du marché. L’examen a «un accent particulier sur le soutien aux besoins de collecte de fonds des entreprises à tous les stades de développement», a écrit un porte-parole de la bourse dans une réponse par courrier électronique aux questions. accueillir d’importantes entreprises à pré-profit ou à pré-revenu impliquées dans la R&D technologique de pointe à forte intensité de capital », selon un porte-parole. Le régulateur a également déclaré avoir « noté » les recherches du Financial Services Development Council, un groupe de réflexion soutenu par le gouvernement, qui suggéraient de réorganiser le GEM en un marché professionnel réservé aux investisseurs qui pourrait être « un incubateur d’entreprises à croissance rapide en phase de démarrage ». L’examen intervient à un moment charnière pour la bourse, qui cherche à se positionner comme le nouveau foyer des entreprises technologiques chinoises qui sont de plus en plus exclues des marchés américains au milieu des tensions géopolitiques et de la répression par la Chine des cotations à l’étranger. des trois premiers pour les introductions en bourse mondiales cette année et le marché est sous le choc de la pire vente depuis la crise financière. Leung, le principal lobbyiste des sociétés cotées de la ville, a déclaré qu’un nouveau conseil technologique répondrait aux besoins des grands et des petits Les entreprises chinoises dans des domaines tels que la mobilité, les semi-conducteurs, la robotique, l’automatisation des machines et l’énergie verte. Le moment est venu car la Chine s’est engagée à devenir plus autonome en matière de technologie stratégique, a-t-elle déclaré. Cela laisse peu de place au GEM pour se relancer. Fondé en 1999, le conseil d’administration a longtemps été populaire auprès des entrepreneurs locaux, des stars de la pop et des riches. Mais il a surtout été entaché de scandales. Ses règles d’introduction en bourse, qui permettaient un seuil de profit plus bas et moins d’actionnaires, se sont révélées être une proie facile pour les escrocs qui répertorient les entreprises douteuses, puis lancent des systèmes de pompage et de vidage qui ont provoqué une volatilité sauvage des cours des actions. Après d’innombrables avertissements sur fortes concentrations d’actionnariat dans les actions GEM, les régulateurs ont resserré les règles en 2018 pour exiger des capitalisations boursières plus élevées, des divulgations plus strictes et qu’au moins 10% des actions soient vendues au public, pour augmenter la liquidité et les coûts de manipulation du marché. Le conseil d’administration a perdu 10% de ses entreprises depuis 2018, et est maintenant tombé à 353 entreprises. Au cours des cinq dernières années, l’indice S&P/Hong Kong GEM a enregistré un rendement négatif de 88,7 %, contre une baisse de 2,45 % pour l’indice de référence Hang Seng. Dans le même temps, la bourse a apporté une série de modifications à son tableau principal. règles pour attirer davantage d’entreprises chinoises à gros budget, permettant aux actions à double catégorie d’ouvrir la voie à des cotations comme Alibaba Group Holding Ltd. Il a également assoupli les règles sur la cotation des sociétés de biotechnologie et mis en place un régime pour vérifier les entreprises pour vendre des actions. Les petits courtiers qui dominaient le marché GEM à son apogée sont confrontés à un avenir désastreux, avec des scores pliants. « Les politiques du marché sont ancrées dans les grandes entreprises et supposent injustement que toutes les petites entreprises sont mauvaises simplement parce que certaines l’étaient », a déclaré Stanley Choi, président de Head & Shoulders Financial Group, un ancien leader dans l’organisation des introductions en bourse de GEM. « Il existe encore des entreprises locales innovantes, mais l’environnement ne les encourage pas à s’inscrire chez elles. » Il a licencié environ un tiers de son personnel. « GEM est mort », a déclaré Choi, un joueur de poker passionné et un négociateur accompli qui possédait autrefois l’équipe de football britannique Wigan Athletic. Leung, un ancien banquier de JPMorgan Chase & Co., accepte un un nouveau départ est nécessaire. La ville doit « commencer par une table rase pour examiner la grande gamme d’entreprises technologiques vraiment perturbatrices dont nous avons maintenant besoin de capitaux », a déclaré Leung. À une époque à la fois de désinformation et de trop d’informations, un journalisme de qualité est plus crucial que jamais. En vous abonnant, vous pouvez nous aider à bien raconter l’histoire. ABONNEZ-VOUS MAINTENANT GALERIE PHOTO (CLIQUEZ POUR AGRANDIR) MOTS CLÉS Hong Kong, actions .