La Russie doit payer mercredi 117 millions de dollars (13,83 milliards de yens) d’intérêts sur deux obligations souveraines libellées en dollars – les premiers paiements de ce type depuis son invasion de l’Ukraine, qui a déclenché une série de sanctions des capitales occidentales et des contre-mesures de Moscou. L’impasse et les freins économiques ont suscité des questions quant à savoir si et comment la Russie effectuera le paiement, soulevant le spectre de son premier grand défaut de paiement sur sa dette extérieure depuis 1917, lorsque les bolcheviks n’ont pas reconnu la dette tsariste à la suite de la révolution. Voici ce que nous savons et Je ne connais pas la dette de la Russie et son remboursement : Combien la Russie doit-elle en obligations en devises fortes ? les coupons du 16 mars sont les premiers de plusieurs, avec 615 millions de dollars supplémentaires dus sur le reste du mois. Le premier paiement principal est dû le 4 avril lorsqu’une obligation de 2 milliards de dollars arrive à échéance. Les obligations elles-mêmes ont été émises avec une combinaison de termes et d’actes. Les obligations vendues après que la Russie a été sanctionnée pour son annexion de la Crimée en 2014 contiennent une disposition pour les paiements en devises alternatives. Pour les obligations cotées après 2018, le rouble est répertorié comme une option de devise alternative. Les obligations liées au paiement du coupon de mercredi ont été cotées en 2013 et doivent être payées en dollars américains, avec Citi comme agent payeur. Dimanche, le complexe du Centre d’affaires international de Moscou (Moskva City) à Moscou. Face à une vague de sanctions qui ont fait chuter le rouble et accéléré une inflation déjà élevée après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, Moscou a pris des mesures pour endiguer autant que possible la fuite des devises et des capitaux étrangers. | AFP-JIJI Fitch Ratings a déclaré mardi que si les paiements étaient effectués en roubles, cela constituerait un défaut souverain s’il n’était pas corrigé après un délai de grâce de 30 jours. Selon le prospectus des obligations, le paiement dans une autre devise ne serait effectif qu’après les destinataires échangent ce montant en dollars contre des dollars, et au montant en dollars récupérable sur le marché libre. Citi a refusé de commenter. Moscou paiera-t-il ? la perspective d’envoyer des devises fortes rares aux investisseurs étrangers. Un décret présidentiel du 5 mars a annoncé que les débiteurs russes ont le droit de payer les créanciers étrangers en roubles et en plaçant leurs fonds sur un compte de type C auprès du dépositaire national. Cependant, la banque centrale et le ministère des Finances peuvent faire des exceptions. Les déclarations ultérieures ont été plus nuancées et autorisent apparemment les paiements en devises fortes. Le ministère des Finances a déclaré lundi dans un communiqué qu’il avait approuvé une procédure temporaire pour effectuer des paiements en devises et que la Russie remplirait ses obligations « en temps voulu et dans leur intégralité ». Cependant, si les banques étrangères ne parviennent pas à exécuter les paiements, la Russie pourrait se retirer. les fonds et les verser en roubles sur un compte auprès du dépositaire national. Les investisseurs pourront-ils recevoir de l’argent ? Les sanctions des deux côtés signifient qu’il est devenu plus compliqué pour la Russie de transférer les fonds, mais aussi pour les investisseurs étrangers de les recevoir. L’Office of Foreign Assets Control (OFAC) des États-Unis a délivré une licence générale le 2 mars, qui autorise les transactions pour les personnes américaines en ce qui concerne « la réception d’intérêts, de dividendes ou de paiements à l’échéance en rapport avec des dettes ou des capitaux propres » délivrée par le ministère russe des Finances, banque centrale ou fonds national. Cependant, cette exemption expire le 25 mai, la Russie devant payer près de 2 milliards de dollars sur ses obligations souveraines externes après cette date limite et jusqu’à la fin de l’année. Quelle est la perspective d’un défaut de paiement de la Russie ? les obligations se négocient au-dessus du pair jusqu’en février. Les sanctions sévères ont changé tout cela et maintenant les obligations oscillent à des niveaux de détresse, certaines à peine à un dixième de leur valeur nominale. La plupart des paiements dus – comme celui de mercredi – ont un délai de grâce de 30 jours pendant laquelle la Russie a le temps d’effectuer le paiement. Certains problèmes ont un délai de grâce de 15 jours. Contrairement à certaines des autres obligations extérieures de la Russie, qui comportent des dispositions de paiement alternatives en petits caractères, les coupons dus mercredi doivent être payés en dollars américains. Le non-paiement intégral ou le paiement dans une autre devise entraînerait un défaut de paiement à la fin du délai de grâce, selon les analystes. Quelles seraient les conséquences d’un défaut ? Les pays en défaut n’ont pas accès aux marchés internationaux des capitaux, même si, compte tenu des restrictions actuelles, la Russie est de toute façon exclue des marchés. Cependant, un défaut pourrait avoir des conséquences lointaines et large. Cela pourrait déclencher des polices d’assurance contre la défaillance de la dette russe connues sous le nom de Credit Default Swaps (CDS) que les investisseurs souscrivent pour ce genre de situation. La banque d’investissement JPMorgan estime qu’il y a environ 6 milliards de dollars de CDS en circulation qui devraient être payés. De plus, ce ne sont pas seulement les gestionnaires d’actifs internationaux qui sont exposés à la dette extérieure de la Russie. « De nombreux investisseurs russes ont acheté ce papier via leurs comptes dans des banques occidentales », a déclaré Evgeny Suvorov, économiste basé en Russie à CentroCredit Bank. « Il y a une grande suspicion que ce sont spécifiquement les investisseurs russes qui sont les principaux détenteurs d’obligations de la dette extérieure souveraine. » Les banques russes pourraient également avoir des problèmes avec les obligations constituant une partie de leurs coussins de fonds propres. pression sur les entreprises russes, qui ont fréquemment utilisé les marchés de capitaux internationaux pour lever des fonds et ont près de 100 milliards de dollars d’obligations en devises fortes en circulation. À une époque à la fois de désinformation et de trop d’informations, un journalisme de qualité est plus crucial que jamais. 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